קופות גמל - העידן החדש

בימים אלה מסיימים הבנקים למכור את קופות הגמל שלהם, בהתאם להוראות רפורמת בכר. הרפורמה מעניקה לחוסך חופש גדול יותר בניהול חסכונותיו וזה הזמן ללמוד מהו חיסכון בקופת גמל, כיצד תדעו במה משקיעה קופת הגמל שלכם ומתי כדאי לעבור קופה?

קופת גמל הינה חסכון לטווח ארוך, שמטרתה העיקרית היא צבירת כספים שיהיה ניתן למשוך בסכום חד-פעמי, בסכומים חלקיים או כהכנסה תקופתית בעת פרישה מהעבודה.

היקפו של שוק קופות הגמל בישראל נאמד בכ-250 מיליארד שקל. כספים אלו שייכים לציבור ומנוהלים על ידי הבנקים, בתי השקעות פרטיים וחברות ביטוח.

עד לשנה האחרונה שוק זה היה רדום ונשלט ברובו ע"י התאגידים הבנקאיים. בשנה האחרונה אנו עדים למעבר של כ- 500 מיליון שקל מידי חודש בין בתי ההשקעות ובעיקר מן הגופים הבנקאיים לבתי השקעות פרטיים.

הסיבה העיקרית להתעוררות השוק הינה הרפורמה בשוק ההון שבאה בעקבות ועדת בכר. "רפורמת בכר" יצרה תחרות בשוק קופות הגמל והגדילה באופן משמעותי את יכולות הניוד של קופות הגמל וכתוצאה מכך את המעורבות שלנו כצרכנים נבונים.

בכתבה זו נסביר מה היו החלטות ועדת בכר העיקריות שהשפיעו על שוק קופות הגמל, כיצד משפיעות החלטות אלו עלינו, וכיצד עלינו לבחור קופת גמל.

מהי קופת גמל?

קופת גמל הינה מכשיר חסכון לטווח ארוך או בינוני המיועד להבטיח הכנסה בעת הפרישה מהעבודה. המדינה מעודדת אותנו לרכישת קופות גמל ע"י מתן הטבות מס לעמיתים החוסכים. כמו כן, קופת הגמל הינה מכשיר המניב תשואה לעמיתיו באמצעות השקעת הכספים בנכסים ובמסלולים שונים בשוק ההון ובשווקים נוספים. דמי הניהול של הקופה נגבים מתוך צבירת כספי העמית ולא יעלו על 2% בשנה.

מה הן ההבדלים בין סוגי הקופות?

קופות גמל הוא שם כולל ל-4 סוגי קופות:

קופת גמל אישית לתגמולים ופיצויים, בקטגוריה זו נכללות:

·קופת גמל לתגמולים לעמיתים שכירים - העובד והמעביד מפרישים כספים לקופה בשיעורים שווים עד לתקרה של 7.5% מהשכר ע"י מעביד ועד 7% מהשכר ע"י העובד המקבל זיכוי ממס בגין הפרשותיו. כספים אלו מיועדים לגיל פרישה . לפני הרפורמה שיעור ההפרשות למעביד היה עד 5% מהשכר ולעובד 5% מהשכר.

קופת גמל לתגמולים לעמיתים עצמאים - העמית מפריש כספים לקופה וזוכה לניכוי מההכנסה ולזיכוי מס ההפרשה המזכה בניכוי ובזיכוי מוגבלת בתקרת הפרשה הקבועה בפקודת מס הכנסה. החיסכון הינו עד גיל 60 אך לא פחות מוותק של 5 שנים. לפני הרפורמה החיסכון היה ל-15 שנה.

קופת גמל אישית לפיצויים - מטרת קופה זו הינה הבטחת פיצויי הפיטורין של העובד, ובמסגרתה המעסיק מפריש כספים לקופה ייעודית ע"ש העובד.

קופת גמל מרכזית לפיצויים:

מטרת קופה זו הינה להבטחת כספי הפיצויים של כלל העובדים בעסק. קופה זו הינה קופה כללית אשר המעסיק מפריש אליה כספים לכלל העובדים לתשלום פיצויי פיטורין בעתיד.

קרן השתלמות. בקטגוריה זו נכללות:

קרן השתלמות לשכירים - העובד והמעביד מפרישים לקופה כספים עד לתקרה של 2.5% מהשכר בגין חלק העובד ועד 7.5% מהשכר בגין חלק המעביד. החיסכון הינו למשך תקופה של 6 שנים וניתן לממשו למטרת השתלמות גם לפני תום התקופה (מינימום 3 שנות ותק) בהתאם לתנאים הקבועים בפקודת מס הכנסה.

קרן השתלמות לעצמאים - העמית מפריש כספים לקופה שבגינם הוא זוכה לניכוי מהכנסתו עד לתקרה הקבועה בפקודת מס הכנסה.

קופת גמל למטרה אחרת:

קופה אשר המעביד מפריש אליה כספים עבור עובדיו בגין ימי מחלה, ימי חופשה וכיו"ב.

כיצד אני יכול לדעת במה קופת הגמל שלי משקיעה?

 קופות הגמל מחויבות לקבוע בתקנון הקופה כיצד ינוהלו ההשקעות בהתאם להתפתחויות השוק ובהתאם להנחיות משרד האוצר. כל קופות הגמל נחלקות לקבוצות שונות על-פי מודלי ההשקעה הבאים:

קופות גמל כלליות - קופות אלו אינן מחוייבות למסלול השקעה יחיד, כגון מניות או מט"ח. על-פי רוב קופות אלה אינן משקיעות יותר מ- 30% מהכספים במניות.

קופות גמל מנייתיות - קופות אשר משקיעות לפחות 50% מהכספים במניות.

קופות אג"ח - קופות אשר משקיעות לפחות 50% באג"ח.

קופות מט"ח - קופות אשר משקיעות לפחות 50% במט"ח.

קופות שקליות- קופות אשר משקיעות לפחות 50% באפיקים שקליים.

קופות מסלוליות - בקופות אלה העמיתים קובעים את אחוז ההשקעה באפיקים השונים שפורטו לעיל, כאשר ניתן לחלק את אחוזי ההשקעה בין המסלולים השונים. במידה והעמית לא חילק את כל כספי ההשקעה למסלולים מסוימים, תעשה זאת ועדת ההשקעות של הקופה בהתאם לתקנון.

מה היו החלטות הוועדה בתחום קופות הגמל?

ועדת בכר הוקמה באפריל 2004 על מנת לבחון את הדרכים ליצור מבנה תחרותי בשוק ההון אשר ישפר את יעילותו ודרכי פעולותו, תוך צמצום הריכוזיות וניגוד האינטרסים בגופים הפועלים בשוק, אשר התאפיין בריכוזיות גבוהה של הבנקים.

עד לשנת 2005 שוק קופות הגמל צבר, כאמור, 253 מיליארד שקלים, כאשר 90% מן הכספים היו בבעלות הגופים הבנקאיים, מתוכם 70% בבעלותם של הבנקים הגדולים, בנק לאומי ובנק הפועלים, ורק 10% היו בבעלות חברות הביטוח וגופים פרטיים.

מצב שבו הבנק הוא היצרן, המשווק והמנהל היווה ניגוד אינטרסים בין טובתו של הלקוח לטובת הבנק. בנוסף, ריכוזיות הבנק גם בתחומים אחרים כגון, אשראי, פיקדונות, קרנות נאמנות וכיו"ב יצר סבסוד צולב בעמלות ואי מתן שירות נאות ללקוח.

מה הן החלטות ועדת בכר, וכיצד הן משפיעות על הכסף שלי?

החלטות ועדת בכר הן:

הוצאת הקופות מידי ניהול הבנקים וכניסת הבנקים לתחום הייעוץ והשיווק. הבנקים חויבו למכור תוך 3 שנים את קופות הגמל שבבעלותם ולאחר מכן יוכלו להיכנס לתחום הייעוץ והשיווק של הקופות. החלטה זו נועדה לחלק את שוק קופות הגמל בצורה הוגנת בין בתי ההשקעות וחברות הביטוח, במטרה ליצור תחרות בין הגופים השונים באמצעות תשואות גבוהות, שיפור השרות, מתן הנחות בדמי הניהול וכיו"ב. 

 הבחנה ברורה בין משווקים פנסיונים לבין יועצים פנסיונים. מיסוד הרישוי ליועצים ומשווקים פנסיוניים מבטיח שהיועץ יעניק ייעוץ אובייקטיבי והתאמת קופה על-פי צרכי הלקוח בלבד, בעוד המשווק הפנסיוני ישמש כמתווך בין הלקוח לבין הקופות אותן הוא משווק. היועץ הפנסיוני גובה עמלה מן הלקוח וכן זכאי לקבל עמלת הפצה מבית ההשקעות באישור הלקוח ובפירוט גובה התשלום שיקבל, בעוד המשווק הפנסיוני יקבל את עמלתו מבתי ההשקעות אותם הוא משווק. 

מעבר בין קופות הגמל. הרחבת אפשרות המעבר בין קופות הגמל לפעם בחודש והעברת כספי העמית תוך שבעה ימי עסקים. תקנה זאת הורחבה ממעבר של פעם בשנה לפעם בחודש על מנת שהעמיתים לא יהפכו ללקוחות שבויים של הקופות וליצירת תחרות תמידית בין הקופות השונות המבטיחה את טובת העמית.

האם החלטות הוועדה מיושמות?

בעקבות החלטות ועדת בכר, חלק מן הבנקים מכרו את קופות הגמל שלהם בעיקר לחברות ביטוח. לדוגמא: לאומי גמל מכרו לקרן מרקסטון ולהראל חברה לביטוח, דיסקונט גמל מכרו לכלל חברה לביטוח, מזרחי גמל מכרו להפניקס חברה לביטוח ובית השקעות אקסלנס ועוד. 

בשנה האחרונה תנועת הכספים בין הקופות השונות ובייחוד מן הקופות הבנקאיות לפרטיות הייתה בסדר גודל של כ- 500 מיליון שקל מידי חודש, זאת בהשוואה לכ-70 מיליון שקל בחודש בשנת 2004. כך שכבר היום חלקם של הגופים הבנקאים בשוק ירד ל-70%, בעוד מרביתם עדיין לא מכרו את קופות הגמל שבבעלותן.

מהן זכויותינו במעבר בין הקופות ומה הן העלויות הכרוכות במעבר?

במעבר בין קופה לקופה אחרת הזכויות נשמרות במלואן לרבות הוותק והנזילות של הקופה. כמו כן, העברת הקופה אינה כרוכה בתשלום, לא לקופת המקור ולא לקופת היעד, מעבר לדמי הניהול כפי שסוכם בין העמית לבין הקופה. אם קבלתם ייעוץ מיועץ פנסיוני, יתכן ותחויבו עבור הייעוץ. המשווק הפנסיוני אינו גובה כסף מן הלקוח.

יש לי קופת גמל, מה עלי לעשות כדי להעביר אותה?

כל שעליך לעשות הוא לפנות למשרדינו לתאום פגישה לא מחייבת, ואנו נבצע עבורך את ההליך של העברת קופת הגמל.

איך בוחרים קופת גמל?

בתהליך בחירת קופת הגמל עלינו לבחון מספר מדדים לקבלת ההחלטה הטובה ביותר עבורנו:

הרכב נכסים הרכב נכסים הינו הכלי לבחינת מדיניות ההשקעה של הקופה ואופן התפלגות הנכסים. הרכב הנכסים יופיע בדרך כלל באחוזים. משרד האוצר חילק את הרכב הנכסים ל-10 קבוצות ראשיות: מניות, אג"ח ממשלתי סחיר, אג"ח קונצרני, אג"ח קונצרני לא סחיר, מזומנים, פיקדונות, הלוואות, קרנות נאמנות, תעודות סל ונכסים אחרים. יש לבדוק את כמות הנכסים המושקעים בארץ והמושקעים בחו"ל, כמות הנכסים הסחירים מול הלא סחירים ואת חלוקת הנכסים לפי רמות הסיכון.

תשואות. חשוב מאוד שקופת הגמל תניב תשואה גבוהה לאורך זמן ולכן עלינו להשוות בין תשואות הקופות הנבחנות בפרק זמן זהה. תשואה עודפת של אחוז בשנה בין קופה לקופה עשויה להניב רווח של עשרות אלפי שקלים בהתאם לסכומי ההשקעה. התשואות המפורסמות ע"י קופות הגמל הינן תשואות נומינליות ברוטו. מומלץ לבדוק גם את התשואות הנומינליות נטו (בניכוי דמי ניהול).

רמת הסיכון. במקביל לבדיקת הרכב הנכסים והתשואות יש לבדוק את רמת הסיכון של הקופה. רמת הסיכון נמדדת על-פי מדד סטטיסטי הנקרא סטית תקן .

ככל שסטית התקן נמוכה יותר ההשקעה בקופה נחשבת לפחות מסוכנת.

עלויות המעבר בין הקופות

מהן זכויותינו במעבר בין הקופות ומה הן העלויות הכרוכות במעבר?

במעבר בין קופה לקופה אחרת הזכויות נשמרות במלואן לרבות הוותק והנזילות של הקופה. כמו כן, העברת הקופה על ידינו אינה כרוכה בתשלום ומתבצעת כשירות במלא מובן במילה,

 

גודל הקופה

האם גודל הקופה קובע?

היתרון של קופות הגמל הקטנות הוא ביכולתן להגיב באופן גמיש לתנאים משתנים בשוק הון, ולבצע שינויים מהירים באחזקותיהן ביחס לקופות גדולות. מנגד, היתרון של מנהלי הקופות הגדולות ניכר בכך שיש להם ניסיון רב בניהול השקעות וקל עבורנו לבחון את ביצועיהן לתקופה ארוכה יותר.

 

מאיזה קופות ניתן לעבור?

האם המעבר חייב להיות רק מקופות בנקאיות?

ועדת בכר קבעה שיהיה מעבר חופשי בין כל הקופות על מנת ליצור תחרות תמידית בשוק.

לכן, באפשרותנו לעבור מכל קופה לכל קופה שנחפוץ פעם בחודש.

בדיקת תשואות ותנודתיות הקופה

לאיזו תקופה כדאי לבחון את הקופה?

מומלץ לערוך את ההשוואה בין הקופות השונות לאורך תקופה ארוכה ככל שניתן. זאת מאחר שקופות הגמל מהוות עבור מרבית ציבור העמיתים אפיק השקעה לטווח ארוך וכך ניתן לקבל תמונה ריאלית של יציבות הקופה והישגיה לאורך זמן. חשוב להדגיש כי לא תמיד ניתן ליישם המלצה זו מאחר ובשנים האחרונות נפתחו לא מעט קופות חדשות שחלקן עדיין לא מופיעות בפרסומים עקב איסור של משרד האוצר, אלא רק לאחר תקופת פעילות של חצי שנה וביצועיהן עד כה היו מוצלחים למדי למרות שהן אינן ותיקות בשוק. לכן יש להתייחס גם לגוף המנהל את הקופה והרקורד שלו.

 

העברת כספים מפוליסת ביטוח

יש לי פוליסת ביטוח שאינני מפקיד בה כספים האם אוכל להעבירה לקופת גמל?

במקרה כזה הפוליסה בחברת הביטוח נקראת "מסולקת" ונוכל להעבירה לכל קופה שתחפוץ ובתנאי שהקופה תהיה מאותו סוג, כך שאם הפוליסה שלך היא קיצבתית נוכל להעבירה רק לקופת גמל קיצבתית ואם הפוליסה שלך היא הונית (תשלום חד-פעמי) נוכל להעבירה לקופת גמל הונית בלבד.

 

שינוי תמהיל ההשקעות

האם לקופת הגמל מותר לשנות אופן ניהול השקעות הקופה? 

כן. ועדת ההשקעות של קופת הגמל יכולה לשנות את אופן ניהול ההשקעה ובהתאם לתקנון הקופה. כך שיתכן מצב בו בחרנו בקופה המחזיקה רק 10% מנכסיה במניות בידיעה, ולאחר זמן מה ועדת ההשקעות של הקופה החליטה לשנות את אחזקותיה במניות לשיעור של 40% בהתאם להתפתחויות השוק ואינה צריכה להודיע על כך לעמיתים.

למניעת חוסר ידיעה על שינויים אלו חשוב לעקוב מידי תקופה אחר הרכב הנכסים של הקופה.

 

הסיכון בקופה

לאחר שהעברתי קופה כיצד אוכל לדעת שהקופה איננה מגדילה את חשיפתה לסיכונים עבורי?

למניעת חוסר ידיעה על שינויים אלו חשוב לעקוב מידי תקופה אחר הרכב הנכסים של הקופה.

את המעקב אפשר לבצע באמצעותנו או ע"י בקשה מהקופה לקבל דיווח חודשי על הרכב הנכסים או באתר האינטרנט של בית ההשקעות.

 

דמי הניהול

מדוע דמי הניהול בקופה קבועים ולא לפי ביצועי הקופה?

החלטת משרד האוצר לאפשר לקופות הגמל לגבות עמלה קבועה כדמי ניהול, ולא על בסיס הצלחה נועדה להבטיח שהקופות ינהלו מדיניות השקעה מחושבת ללא לקיחת סיכונים על חשבון כספי העמיתים.

 

אופק ההשקעה

היכן עדיף להשקיע בקופות גמל מסלוליות או כלליות?

אין תשובה חד משמעית לשאלה זו. מרבית הציבור משקיע בקופות הכלליות משני טעמים:

1. הקופות המסלוליות אינן נפוצות.

2. באופן טבעי הציבור מעדיף להפקיד את ניהול השקעותיו בידי אנשי מקצוע.

קופות גמל מסלוליות מתאימות לאנשים בעלי ידע בשוק ההון המעדיפים עמדות מסוימות ביחס להשקעותיהם.

 

קופה פרטית מסוכנת יותר?

האם קופת גמל פרטית בטוחה פחות מקופת גמל בנקאית?

לא. ההבדל בין הקופות הוא באיכות הניהול ובתשואות. גם בקופות הפרטיות כספי העמית מוחזקים בחשבון בנק על שם העמית ולא ברשות מנהל הקופה. מנהלי הקופות אחראיים רק לניהול ההשקעות בקופה.

 

האם ניתן לפצל קופת הגמל?

האם אני יכול לפצל את קופת הגמל שלי?

לא. חוק קופות הגמל אינו מאפשר להעביר חלק מן הכספים בקופת הגמל למספר קופות ולכן בהעברת קופה חייבים להעביר את כל הכספים שנצברו לקופה אחת.

 

פירעון מוקדם

מה יקרה אם אפרע את הכספים לפני המועד?

משיכת כספים לפני מועד הפירעון נקראת משיכה שלא כדין, ולכן מחייבת את קופת הגמל לגבות מס בשיעור של 35% מסכום המשיכה. ישנם מקרים מעטים שבהם אפשר לבקש פטור ממס על-ידי הגשת בקשה מיוחדת למס-הכנסה בשל מצב רפואי קשה או מצב כלכלי קשה.